Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Rasio Hutang Terhadap Yield to Maturity Obligasi Korporasi Konvensional di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2009-2010

Abstract

Dita Eka Pertiwi Sirait, 2011, Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Rasio Hutang Terhadap Yied To Maturity Obligasi Korporasi Konvensional Periode Tahun 2009-2010, Dr. Khaira Amalia F, SE. Ak, MBA, Drs. Syahyunan, M.Si

Perusahaan membutuhkan dana yang cukup besar untuk menjalankan aktivitas operasinya, baik untuk pembiayaan modal kerja maupun untuk melakukan ekspansi. Kebutuhan dana tersebut dapat dipenuhi dengan menerbitkan saham maupun obligasi. Yield to Maturity merupakan tingkat keuntungan yang akan diterima investor jika membeli obligasi pada harga pasar saat ini dan menahan obligasi tersebut hingga jatuh tempo. Jika yield to maturity suatu obligasi lebih tinggi dari yield to maturity yang dianggap tepat maka obligasi dikatakan underpriced (undervalued) dan merupakan satu kandidat untuk dibeli. Sebaliknya, jika yield to maturity lebih rendah dari yang dianggap tepat, maka obligasi dikatakan overpriced (overvalued) dan merupakan kandidat untuk dijual Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh tingkat suku bunga, ukuran perusahaan, perumbuhan perusahaan, dan rasio hutang terhadap yield to maturity obligasi korporasi konvensional. Teori yang digunakan dalam penelitian ini adalah teori-teori yang berkaitan dengan teori manajemen investasi dan portofolio terutama tentang penilaian obligasi. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh obligasi korporasi konvensional yang beredar dan diterbitkan oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama kurun waktu 2009-2010 yang berjumlah 90 obligasi. Target populasi yang dijadikan sampel dalam penelitian ini ditentukan berdasarkan kriteria. Berdasarkan kriteria tersebut, maka diperoleh 34 obligasi korporasi konvensional yang menjadi target populasi. Seluruh target populasi tersebut menjadi sampel dalam penelitian ini. Metode analisis data yang digunakan adalah metode analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap yield to maturity obligasi, ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap yield to maturity obligasi, sedangkan pertumbuhan perusahaan dan rasio hutang tidak berpengaruh signifikan terhadap yield to maturity.

Dita Eka Pertiwi Sirait, 2011, The Effect of Interest Rates, Firm Size, Firm Growth, and Debt Ratio On Yield To Maturity of Conventional Corporate Bond At Indonesia Stock Exchange Period 2009-2010 Dr. Khaira Amalia F, SE.Ak, MBA, Drs. Syahyunan, M.Si

The Company requires substantial funds to run its operations activities, both for financing working capital or for expansion. Funding needs can be fullfilled by issuing stocks and bonds. Yield to Maturity is the rate of return will be received by investor on a bond purchased at the current market price and held to maturity. If the yield to maturity of a bond is higher than the considered appropriate, the bond is called undervalue and is a candidate for purchase. Conversely, if the yield to maturity lower than what is considered appropriate, the bond is called overvalued and is a candidate for sale. Research was conducted to determine and analyze the influence of interest rates, firm size, growth, and the debt ratio to the yield to maturity of conventional corporate bonds. Theories used in this research are the theories related to the theory of investment and portofolio management, primarily concerning bond valuation. The population in this study is the conventional corporate bonds outstanding and issued by companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2009-2010, amounting to 90 bonds. Population target to be sample in this study are determined based on the criteria. Based on these criteria, then gained 34 of conventional corporate bonds which became the population target. The entire population target to be sampled in this study. Data analysis methods used multiple linear regression. The results of this research showed that interest rates have a positive and significant effect on yield to maturity of bonds, firm size have a negative and significant effect on the yield to maturity of bonds, while the company's growth and debt ratios have not significant effect on yield to maturity.